在中国✿✿ღ，做价值投资的人是很少的✿✿ღ，因为多数人都把股市当成是一个赌场播狗龙8游戏官方进入✿✿ღ，抱着博一把赚个快钱的心态来股市✿✿ღ，很少有人觉得股市还可以通过投资赚钱✿✿ღ。

　　然而✿✿ღ，在中国做价值投资其实是一个很容易赚钱的模式✿✿ღ，但是能认识到这一点的人✿✿ღ，却是少之又少的✿✿ღ。因此✿✿ღ，在我们国家的这个股市上✿✿ღ，愿意去赚长期的钱的人少之又少✿✿ღ。

　　因为在中国股市✿✿ღ，由于市场长期带有某些固有的认知偏见✿✿ღ，加上有定价权的主流机构都是照搬华尔街的定价模式龙8游戏官方进入✿✿ღ，造成我们市场上存在着被严重错误定价的行业和公司✿✿ღ。这才为中国真正的价值投资者提供了容易赚钱的长期投资机会✿✿ღ。

　　什么是价值投资？价值投资的底层逻辑是什么？其实这些问题百度上一搜✿✿ღ，都是现成的✿✿ღ，老生常谈的问题✿✿ღ，我也不再复述了✿✿ღ，累✿✿ღ！

　　我今天在这里只想讲几个很基本的概念✿✿ღ，只要你理解了这几点✿✿ღ，你就基本上掌握了价值投资这个赚钱的模式✿✿ღ，而且还不难从市场上长期赚钱✿✿ღ。

　　无论是土地✿✿ღ、现金✿✿ღ，还是房产（尤其是需要很多佣人维护的）✿✿ღ，都无法成为持久的财富✿✿ღ。那么✿✿ღ，在现代社会✿✿ღ，什么是财富？财富的作用是什么？财富的本质是用来消费的播狗✿✿ღ。一个经济体的总量✿✿ღ，归根到底是生产总量或是消费总量✿✿ღ。所以✿✿ღ，财富就是你在整个经济体的购买力中所占的比例✿✿ღ。

　　所以✿✿ღ，价值投资的目标就是在自己国家经济体中✿✿ღ，找到那些支撑国家经济命脉的龙8游戏官方进入✿✿ღ，最有活力还无法替代的✿✿ღ，国民经济赋予其垄断地位的✿✿ღ，最具赚钱能力的✿✿ღ，大而不能倒的公司✿✿ღ，买入它们的股份长期持有✿✿ღ，来保持和增长你的财富✿✿ღ。

　　宏观是我们必须接受的✿✿ღ，微观才是我们可以有所作为的✿✿ღ。有了这样的认知播狗✿✿ღ，你就能心平气和地持有那些最具赚钱能力的优秀企业✿✿ღ，不再因宏观环境的波动而动摇✿✿ღ。内心保持平和播狗✿✿ღ，才能够坚定持有你的筹码✿✿ღ，你的购买力✿✿ღ。

　　在这样动荡✿✿ღ、困惑的宏观环境中✿✿ღ，价值投资恰恰能凸显优势✿✿ღ，发挥作用✿✿ღ。但前提你要明白自己要守护什么✿✿ღ，投资的目标是什么✿✿ღ。

　　在经济持续增长的过程中✿✿ღ，股权能够保障你的购买力✿✿ღ，这点很重要✿✿ღ，投资的本质是保持和增长购买力✿✿ღ。而人的本性追求短期获利✿✿ღ，所以人们往往倾向于把股票当作短期交易的筹码✿✿ღ，而忽视了它是公司长期的所有权✿✿ღ。

　　可以把市场想象成“市场先生”✿✿ღ，他是一个非常神经质的人✿✿ღ，他的作用并不是告诉你真正的价值✿✿ღ，而只是提供买卖的价格✿✿ღ。这些价格往往会远低于或者远高于价值✿✿ღ，对价值投资人来说✿✿ღ，他提供的是服务✿✿ღ，而不是指导✿✿ღ。

　　投资一定要有足够的安全边际✿✿ღ。因为你未必能完全理解一家公司✿✿ღ，也无法清楚预测公司的未来✿✿ღ。但是如果你以足够低的价格买入✿✿ღ，留出充足的安全边际✿✿ღ，你的投资就会更安心✿✿ღ，你也更能坚持长期持有✿✿ღ。

　　股市里90%的时间是在下跌和震荡中度过的✿✿ღ，只有10%的时间会迎来大涨✿✿ღ，而这10%的时间将覆盖掉市场或者一只股票70%以上的空间✿✿ღ。

　　价值投资✿✿ღ，无非就是拿住那10%的关键播狗✿✿ღ，去承受90%的震荡或者下跌✿✿ღ。殊不知✿✿ღ，你一旦买贵了✿✿ღ，一样套你没商量✿✿ღ，并且很容易就让你的心态崩溃掉龙八国际娱乐官网app✿✿ღ，✿✿ღ，折磨得你乖乖的割肉出局✿✿ღ，以亏损结束这一趟投资之旅✿✿ღ；或者一解套就赶紧卖出✿✿ღ，白白损失了数年的投资时间龙8游戏官方进入✿✿ღ。

　　投资就像钓鱼✿✿ღ，要在有鱼的地方钓鱼✿✿ღ。已故的芒格先生曾经说过✿✿ღ：钓鱼有两条法则✿✿ღ，第一条✿✿ღ，要在有鱼的地方钓鱼✿✿ღ；第二条✿✿ღ，千万别忘了第一条✿✿ღ。

　　什么地方才有鱼？定价错误的地方才有鱼✿✿ღ！在那些由于市场固有偏见造成错误定价的公司✿✿ღ、行业中✿✿ღ，去寻找最优秀的一系列股票✿✿ღ，才有赚钱机会✿✿ღ；而你去那些登上明星排行榜✿✿ღ，被众星捧月公司或者板块行业✿✿ღ，是找不到便宜公司的✿✿ღ。

　　对个人投资者✿✿ღ，包括机构投资者来说也一样✿✿ღ，不需要在最大的湖里钓鱼✿✿ღ。中国的GDP有126万亿✿✿ღ，全部A股中上市公司有5000多家能源产业✿✿ღ，拥有众多行业和公司✿✿ღ。其中有些表现不佳✿✿ღ，但是也有很多优秀的公司✿✿ღ、不被大家充分了解的公司✿✿ღ，也有很多被彻底错误定价的公司✿✿ღ。投资人不需要了解所有公司✿✿ღ，无需掌握所有宏观经济参数龙8游戏官方进入✿✿ღ、政府宏观政策✿✿ღ，更不需要准确预测未来十年的情况✿✿ღ，关键是要找到那个能钓到鱼的“湖”✿✿ღ。所以芒格先生说的在有鱼的地方钓鱼✿✿ღ，就是强调了选择的重要性✿✿ღ。这就保证了我们能在那里钓到最多✿✿ღ、最大的鱼播狗✿✿ღ。

　　长期的投资回报在很大意义上来自于优秀公司通过它们的长期业绩创造出来的价值✿✿ღ。优秀的公司能够持续地增加内在价值✿✿ღ，这一点正契合了现代经济本身的特性✿✿ღ，即公司的内在价值可以随着经济的累进增长而无限地累进增长✿✿ღ。这些优质公司具有长期高于行业平均和竞争对手的资本回报率✿✿ღ。所以投资这类公司✿✿ღ，财富增长的速度也会优于市场平均水平✿✿ღ。

　　然而✿✿ღ，挑选和理解这些公司并不容易✿✿ღ，所以投资人要建立自己的能力圈✿✿ღ，明确知道自己哪些懂✿✿ღ，哪些不懂✿✿ღ，知道能力圈的边界在哪里✿✿ღ，只投资能力圈范围内龙8官网✿✿ღ、那些自己能理解的优质公司✿✿ღ，并长期持有✿✿ღ。这是巴菲特和芒格先生对价值投资理念的重要贡献✿✿ღ。

　　在投资便宜公司的过程中✿✿ღ，逐步建立起自己的能力圈✿✿ღ，并从寻找便宜的公司慢慢过渡到寻找优质且便宜的公司✿✿ღ。其实这就是所有价值投资者的重要实践✿✿ღ。

　　当你理解了上面这些关于价值投资的核心要义✿✿ღ，剩下的就是如何确定一个公司的价值是多少✿✿ღ，这就变得非常简单✿✿ღ，这个方法是固定的✿✿ღ，变得是公式化的存在✿✿ღ，简单到你只需要用价值罗盘估值模型就能计算出来✿✿ღ。